Russia nuclear test by Sep 30, 2026
WATCHАнализ: 11.06.2026 (v2.0, ANALYSIS_STANDARDS) · база: 28-агентный ресёрч 10.06
Рынок: YES = 6.05% · наш P = 7% (слабый прайор) · экспирация 30.09.2026 · ликвидность $16.9k
Вердикт: WATCH = триггер Т5 (ядерная сигнализация). Позиции не брать. Действие по рынку одно: при репрайсе >5pp за сутки — сначала выяснить триггер (CTBTO, спутники), потом думать. Vol-аномалию 10.06 считать нерешённой загадкой.
Критерии резолюции (читать дословно)
РФ проводит ядерный тест до 30.09.2026 (ET). Верификация — консенсус источников/CTBTO-сейсмика. Мораторий на тесты держится с 1990; Путин в 2023 отозвал ратификацию CTBT «зеркально к США».
Драйверы
- Терм-структура 10.06: jun 0.95% → sep 8.25% → dec 8.95% — рынок прайсил окно июль-сентябрь
- Аномалия 10.06: vol $4.58M за сутки на jun-рынке (≈ весь lifetime-оборот) при цене <1% — кто-то крупно загрузился; к 11.06 sep-цена сползла 8.25→6.05%
- Караганов-линия (флюгер) с 11.2025 нормализует «ограниченное ядерное» в околокремлёвском дискурсе
- Против: тест = слом 35-летнего моратория, единственный неиспользованный козырь сдерживания — тратить его без экзистенциальной нужды нерационально
Cui Bono — кому выгоден исход
- Кремль: выгодна УГРОЗА теста (бесплатное сдерживание), сам тест сжигает козырь
- Ястребы США: тест РФ легитимизирует возобновление тестов США (Невада технически готова)
- Кит с $4.58M оборота: знает или двигает — выяснить ДО любой реакции на репрайс
Pre-mortem — как мы теряем деньги на этой позиции
- Купили YES на караганов-риторике — риторика не конвертировалась, тета съела позицию
- Шортили «иррациональный» репрайс — у кита была инсайд-информация (спутниковая активность на Новой Земле)
- Тест случился «субкритический» — диспут резолюции, что считается «nuclear test»
Таблица рисков
| Риск | P | Эффект |
|---|
| Полноценный тест (Новая Земля, сейсмика) | 4-7% | YES + глобальный риск-репрайс всех RU-рынков |
| Субкритический/двусмысленный тест | 5-8% | диспут UMA, исход непредсказуем |
| Только риторика и учения | 85-90% | NO |
Эксперты и источники
- Караганов (флюгер, вес 0.5): ограниченная ядерная война «возможна и необходима» — индикатор линии, не прогноз
- Терм-структура Gamma API 10-11.06.2026
- Инверсия 10.06: тест = подтверждение лестницы Mearsheimer делом — структурный сдвиг, меняющий весь прогноз